Ecole des HEC-DEEP
Thèse de doctorat en Sciences Economiques mention "économie politique"

Isabelle DAUNER GARDIOL

Cash or Cows ?
Household Saving and Portfolio Choices in Developing Countries
A case Study of Rural Nicaragua

Directeur : Jean-Pierre Danthine
Imprimatur : janvier 2004

Résumé
Cette recherche analyse le comportement d'épargne et le choix de portefeuille des ménages à bas revenus dans les pays en développement. Elle est basée sur des observations empiriques montrant que peu de ménages vivant en zones rurales du Nicaragua possèdent un compte en banque, bien que des succursales bancaires y soient implantées. En effet, beaucoup de ces ménages vivent des revenus de leur ferme ou petite entreprise familiale, qui génèrent des rendements plus élevés que l'épargne monétaire. Bien que cette explication pour la faible épargne monétaire en zones rurales du Nicaragua semble évidente, la présente recherche est la première (à notre connaissance) qui apporte une preuve empirique à ce phénomène. L'étude est divisée en trois chapitres, le premier contenant une revue de la littérature sur le comportement d'épargne et le choix de portefeuille des ménages dans les pays en voies de développement. Le deuxième chapitre présente une analyse empirique de l'épargne des ménages, basée sur deux enquêtes de ménages réalisées au Nicaragua en 1998. Le dernier chapitre contient un modèle théorique simulant le comportement d'épargne d'un type de ménage particulier, une ferme.